名词解释

处置效应（Disposition Effect）是指在股票投资中，投资者趋于过长时间地持有正在损失的股票，而过快地卖掉正在盈利的股票的现象，即“售盈持亏”。

什么是处置效应

# 产生背景与定义

处置效应由Hersh Shefrin及Meir Statman在1985年的论文中首次发现并命名。该效应揭示了投资者在盈利和亏损状态下的不同风险偏好：盈利时趋于风险回避，亏损时则变为风险偏好。

# 心理学基础

处置效应的产生在很大程度上源于投资者的损失厌恶心理。当股票价格高于买入价时，投资者倾向于锁定利润，表现出风险厌恶；而当价格低于买入价时，则不愿承认亏损，希望市场回暖，从而继续持有亏损股票。

# 市场表现与影响

处置效应在资本市场中普遍存在，尤其是普通投资者比专业投资者更容易受到影响。这种“售盈持亏”的心态往往导致投资者错失更大的盈利机会，同时使亏损进一步扩大。

# 应对策略

为克服处置效应，投资者需要制定反人性的策略。例如，设定止损点，一旦股价低于该点就果断卖出；在盈利时，淡化参照点，不急于卖出。

总结

处置效应是股市中一种常见的非理性行为，源于投资者的损失厌恶心理和侥幸心理。为规避该效应，投资者应建立客观的分析决策体系，制定并执行合理的止损策略。

通过上述分析，我们可以看到处置效应对投资者行为的影响及其应对策略的重要性。