名词解释

股票（Stock）是股份公司发行的所有权凭证，投资者购买股票后成为公司的股东，享有公司利润分配、重大决策参与等权利。

什么是虚拟股票

定义

虚拟股票（Phantom Stocks）是指公司授予激励对象一种“虚拟”的股票，激励对象可以据此享受一定数量的分红权和股价升值收益，但没有所有权、表决权，且不能转让和出售，在离开公司时自动失效。

特点

1. 股权形式的虚拟化

虚拟股票并非真实的股票，而是一种享有企业分红权的凭证。持有者可以依据所持有的虚拟股票数量，按比例享受公司税后利润的分配。这种形式的股权激励，既避免了实际股票交易带来的复杂性，也降低了公司的股权结构变动风险。

2. 激励与约束并重

虚拟股票作为股权激励的一种方式，具有显著的激励作用。通过设定业绩目标，激励对象为达成目标而努力工作，进而获得更多分红收益。同时，由于收益在未来实现，且与公司业绩挂钩，这种激励方式也具有一定的约束作用，促使激励对象关注公司的长期发展。

3. 操作简便

虚拟股票的操作相对简便，只需公司与激励对象签订相关协议，明确虚拟股票的数量、兑现条件等即可。这种激励方式无需考虑激励股票的来源问题，也不会影响公司的股权结构。

4. 适用性强

虚拟股票激励模式比较适合现金流量比较充裕的非上市公司和上市公司。它避免了以变化不定的股票价格为标准去衡量公司业绩和激励员工，尤其是在股票价格受投机或其他宏观变量影响时。

缺点

尽管虚拟股票具有诸多优点，但也存在一些不足之处。例如，激励对象可能因过分关注分红收益而忽视企业的资本公积金积累，导致企业短期行为。此外，企业分红意愿强烈时，现金支付压力较大。

与股票期权的区别

虚拟股票与股票期权在激励对象和公司在计划施行前签订合约方面类似，但二者存在显著差异。虚拟股票并非实质上认购了公司的股票，而是获取企业的未来分红权利；而股票期权则是在行权时通过支付现金获得股票。在报酬风险方面，虚拟股票的持有人在企业正常盈利条件下即可获得收益，而股票期权则取决于行权时股票价格与行权价的价差。

总结

虚拟股票作为一种创新的股权激励方式，以其操作简便、激励效果显著等特点受到广泛关注。它通过赋予激励对象分红权，将他们的长期收益与企业效益挂钩，从而激发他们的工作积极性和创造力。然而，企业也需关注其可能带来的短期行为风险，并合理控制分红压力。