名词解释

涨跌停板制度，又称为每日价格最大波动幅度限制，是股票市场的一种价格稳定机制。在这一制度下，股票每日的交易价格被限定在一个预设的波动范围内，超过此范围的价格变动将被视为无效。具体来说，当日市价达到的最高上限被称为“涨停板”，而最低下限则被称为“跌停板”。

什么是涨跌停板制度

# 制度背景与目的

涨跌停板制度起源于国外早期证券市场，旨在防止交易价格的暴涨暴跌，抑制过度投机现象。通过设定每日价格的最大波动幅度，管理机构能够为市场提供一定程度的稳定性，减少突发事件和过度投机行为对价格的冲击。

# 制度实施与规定

在中国证券市场中，涨跌停板制度的具体实施规定如下：

- 普通股票：除上市首日外，涨跌幅限制为前一交易日收盘价的10%。

- 特殊股票：如ST类股票的涨跌幅限制为5%；创业板和科创板个股在上市前五个交易日不设涨跌幅限制，五个交易日后涨跌幅限制为20%。

# 制度影响与作用

1. 风险控制：涨跌停板制度为交易所、会员单位及客户的日常风险控制创造了条件，锁定了每日可能新增的最大浮动盈亏。

2. 市场秩序：该制度有效地减缓和抑制了突发事件和过度投机行为对价格的冲击，为市场提供了时间来化解影响，维护了正常的市场秩序。

3. 价格发现：通过实施涨跌停板制度，期货价格在市场中的运行更为理性，使市场更好地发挥价格发现的功能。

4. 风险调整手段：在出现过度投机和操纵市场等异常现象时，调整涨跌停板幅度成为交易所控制风险的重要手段。

总结

涨跌停板制度是股票市场中的一项重要机制，通过设定每日价格的最大波动幅度，旨在防止价格的暴涨暴跌，维护市场秩序，保障投资者的利益。该制度的实施不仅为风险控制提供了依据，还促进了市场的健康稳定发展。