股票相关名词解释

股票（stock、shares）是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证。它是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证，并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票作为资本市场的长期信用工具，可以转让和买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，同时也要承担公司运作错误所带来的风险。

什么是最便宜可交割券

# 定义与概念

最便宜可交割券（Cheapest To Deliver，简称CTD），是指在期货交易或其他相关金融衍生品交易中，卖方有权选择用于履行合约交割义务的、成本最低的债券。在期货合约到期时，空头方需要选择一种符合交割条件的债券交付给多头方，而在众多可交割债券中，综合考虑各种因素后成本最低的那一种债券，就被称为CTD券。

# 选择标准与影响因素

发票金额与现货价格：CTD券是相对于发票金额而言，现货价格最低的可交割债券。期货合约的卖方选用这种债券交割可获得最大的利润或发生最小的损失。

流动性与信用评级：可交割券通常具有较高的流动性和信用评级，这为交易的稳定性和安全性提供了保障。同时，这些特点也影响着CTD券的选择。

票面利率与到期期限：可交割券的票面利率和到期期限具有一定的多样性，使得投资者和交易方能够根据自身需求和市场情况选择合适的债券进行交易和交割。

# 作用与意义

确保合约履行：CTD券作为交割的具体载体，保证了期货合约的最终完成，降低了违约风险。

市场价格发现：CTD券的存在使得市场参与者能够根据其供需关系、信用评级等因素对期货合约的合理价格进行评估和判断，有助于提高市场的透明度和效率。

影响市场流动性：CTD券的选择范围广泛与否直接影响着市场的流动性。当选择范围广泛时，市场流动性通常更好，交易更加活跃。

投资策略与风险管理：投资者在进行期货交易时，需要充分考虑CTD券的特点和市场情况，制定合理的投资策略和风险控制措施。

总结

最便宜可交割券（CTD券）在期货交易及其他金融衍生品交易中扮演着至关重要的角色。它不仅确保了合约的顺利履行，降低了违约风险，还通过市场价格发现机制提高了市场的透明度和效率。同时，CTD券的选择也直接影响着市场的流动性和投资者的策略制定。